北京电缆回收这个强制仓库行情是资金交易型的行为，从Q3下旬开始套利交易，铜和锌开始做空，上周五2110合同分割时，国内结构收缩，反映出对中长期宏观和消费的担忧。这种持仓行情浪潮是资金交易型行为，宏观和基本面的消费不支持现汇，因此更像是强制性的短期操纵行为，高位价格能持续多久？考虑四个因素海外铜的流向，消费可以增长以促进价格的持续性吗？
由于北京电缆回收产业链上原材料库存处于非常低的状态，目前消费前景不大，但从最近的调查结果来看，10月比上个月下降了2-3pcts，比去年同期下降了4pct，限电情况目前市场过于关注对能源供应方的干扰，但也应考虑对消费方的干扰。实际上北京电缆回收能源对铜的供给干扰不大，矿加工费还处于比较好的状态，下半年还在上升，冶炼厂也要去玩游戏，所以产量没有很大的损伤，消耗损伤远远大于供给损伤，因此该波的高价格压力为10500美元。
北京电缆回收态度、监控手段、价格行为的抑制因为铜价过高，对国民经济的损失影响比其他品种大，短期上涨来自提仓交易行为，这种行为什么时候会减缓？目前LME的结构，主要是现金合同和3月合同的基本差距最大，昨晚达到了000美元的水平，其实是因为昨天很多选手忘了移动仓库，由于LME交接机制的问题，周三是交接月的时间，这种情况需要关注。
当月北京电缆回收合同价格高时，交割是有利的，根据昨天10月18日LME的出入库数据，有5000吨以上流向欧洲、亚洲，所以现在肯定可以吸引国外来交割。如果交割量少，不排除国外大企业正在创造行情，不得不担心11月份合同，那么这个行情可能会在11月中旬结束，供应方主要来自物流和废铜的影响，如何看待马来西亚废铜政策对后续供应的影响？
从上周三价格上涨到今天，北京电缆回收市场供应实际有限，出货量不断增加，马来西亚新政，关注度不高，由于政策还处于摸索阶段，政府的执行力很可能受疫情的影响不像中国政府那么严格。所以短期内，我更担心物流的节奏和海关的态度，现在很难找到欧美集装箱将废铜运往东南亚，在海外可交易的废铜加工费越来越低，进口方面很紧张。中国海关的态度从7月开始一直很严厉，严格的通关审查目前没有放松的动作，海宁波仍然不能有效通关，阻碍了进口。 因此，短期内很难缓慢恢复，废铜不会大幅上升。
北京电缆回收消费者收到的损伤能否拆解到下游细分行业？影响小家电行业影响大，电线电缆、漆包线、电解铜箔，剩下的变压器电机空调压缩机也有很大损伤。细分行业的影响在10.1后恢复，是否有电力限制的缓和？从9月中旬开始，限电政策扩大，10.1后不严重。江苏没有再恶化，企业和政府进行了协商，但浙江的电力限制恶化了，限电政策扩散速度下降，恶化程度有所缓和。
但是另一个北京电缆回收问题是，昨天今天的现货成交很清淡，因为大家负担不起高价，从中长期来看，太阳能发电、电网、新能源建设会拉动铜需求吗？例如1GW的太阳能发电需要5000吨铜，所以要提前布局吗？在上半年快速上涨的过程中，海外市场有长期交易逻辑，作为世界未来碳大国的中国发展太阳能发电，对新能源发展后的电网改造有需求。
北京电缆回收每千瓦的风力发电量为4000-4200，每千瓦的风力发电量，虽然中国海上风力发电比重小，有4000-4500吨的铜消费量需求。但是，这个故事在2025年可能会更好，因为2024-2025年，全球矿山增长率下降，可以引发强劲的牛市，但是现在3年前的布局为时尚早，市场上很少有人做。北京电缆回收主要有两个担心传统领域下跌，房地产拉动消费表现不佳，在再生领域、全球循环经济的概念中，铜的回收率很高，这种情况会对长期逻辑造成损伤。
