观点昨日日盘铜价震荡，天津电缆回收合同显示空头增仓入场，夜盘铜价延续震荡格局，宏观方面昨天原油一度站在85美元/桶，创2014年10月以来新高。布伦特原油曾一度突破86美元/桶，天津电缆回收连续9周上涨，布伦特原油连续7周上涨，9月初以来这两个基准价格都上涨了约20%，同时天然气期货站为6.0美元/百万英热。
涨幅扩大至13.5%10月16日创下新高，美未来两周的天气预测显示，对寒冷天气的预期再次引发了市场对供应的紧张，关于海运运费，波罗的海干散货运费指数周一。下跌至一个月以上的最低水平，天津电缆回收运费的下跌缓解了人们对目前，商品运费成本过高的担忧，据基本面报道铜金矿正式投产，上部矿带开采项目设计年处理矿石330万吨。
预计2021年生产精矿中含铜5万吨，在消费方面下游恐惧感依然居高不下，对目前高升水结构的接受度还不高，沪铜和华南铜升水均较前一个交易日有所下降。在天津电缆回收库存方面昨天持续去库存，但幅度比上周缓和有点累，在库方25日比22日略有疲软，至0.39万吨，进口方面结构较上周有所下跌，但仍处于较高水平，买卖双方保持谨慎。
整体成交情况保持清淡整体来说，能源价格恢复上升势头，持续去库存铜价似乎持续震荡，彻夜的铜摇晃很厉害，随着动力煤不再骤降，市场紧张局势得到缓解。天津电缆回收仍呈现强劲势头，这意味着通胀预期较高，从基本面来看的仓储整理有所下降，但注册仓储的比例依然很低，可以防止卷土重来，仓储整理的心情可以传递到其他市场。
从国内来看现货上涨略高，这可能与价格连续下跌有关，天津电缆回收铜价连续下跌，下游需求变化备受关注，另外库存未能有效堆积，低库存状态仍是价格反转的不确定性因素。每季度做一次预测，但短期内不应该过度悲观，最好观察情况或用短线操作，铝上海铝振有所下降，夜场主力为跌幅持仓增仓。
在实物方面底价下降后，下游成交回暖加工费方面，昨天天津电缆回收铝棒加工费每吨下降60-100元，其他地区每吨上涨375-400元，铝杆各地加工费下降75-150元/吨。铝合金加工费全线下跌，系列和价格上涨250元/吨，在库存方面电解铝公司的库存，速度加快到96.8万吨，围度库存加快到1.7万吨。
在基本面方面目前供需界限减弱，公司内在库存累计步伐加快，天津电缆回收意味着需求略有过度限制，前期供给不足目前基本过剩，煤炭价格持续承压，市场近期下跌势头强劲。这意味着供需结构对铝价格的作用减弱，情绪因素淡薄市场热点，海外递进能源短缺问题，国内限电放松等新闻对产能的影响，以及此次铝价格下跌下游需求的释放度。
